SCHD vs. SPY vs. QQQ 16년간 투자 성과 백테스트 비교 분석

자산 배분과 장기 투자를 고려하는 개인 투자자들에게 있어 SCHD(Schwab US Dividend Equity ETF)는 이제 빼놓을 수 없는 선택지가 되었다. 배당 수익률과 주가 상승이라는 두 마리 토끼를 잡으려는 이들에게 SCHD는 지난 10여 년간 강력한 대안으로 자리매김했다. 하지만 변동성이 큰 시장 상황 속에서 과연 SCHD가 시장 전체를 대변하는 SPY(S&P 500)나 기술주 중심의 QQQ(Nasdaq 100)를 상대로 어느 정도의 효율성을 보여주었는지에 대한 의문은 여전히 남아 있다.
 
펀드 기본 정보 및 섹터 비중

• 배당 및 비용: SCHD의 배당 수익률(SEC Yield)은 3.41%로 매우 높으며, 운용 보수 또한 0.06%로 가장 저렴하다.
• 섹터 구성:
  • SCHD: 필수소비재(19.59%), 헬스케어(18.61%), 에너지(17.26%) 비중이 높아 가치주 성향이 뚜렷하다.
  • QQQ: 기술주(50.53%) 비중이 압도적인 성장주 중심의 ETF이다.
  • SPY: 기술주(33.56%) 비중이 가장 높으나 다양한 섹터에 고르게 분산되어 있다.

본 포스팅에서는 SCHD의 상장 이후 유의미한 데이터를 확보할 수 있는 2012년 1월부터 2026년 3월까지 약 14년 이상의 기간을 설정하여 세 가지 ETF의 성과를 정밀하게 비교하고자 한다. 단순히 수익률의 높고 낮음을 따지는 것에 그치지 않고, 최대 낙폭(MDD), 변동성 대비 수익 비율 등 투자자가 실질적으로 체감하게 되는 리스크 지표를 다각도로 분석한다.
특히 저금리 시대와 고금리 전환기, 그리고 최근의 AI 열풍에 따른 기술주 강세장 속에서 각 자산군이 어떠한 흐름을 보였는지 확인하는 과정은 향후 포트폴리오 전략을 수립하는 데 중요한 이정표가 될 것이다. 배당 재투자의 마법이 지수의 폭발적인 성장세를 이길 수 있었는지, 그 구체적인 수치를 통해 검증해 본다.
 
성과 비교 핵심 관전 포인트

• 수익률 비교: 연평균 성장률(CAGR)과 누적 수익률의 차이
• 리스크 관리: 하락장에서의 방어력(MDD) 및 표준편차 분석
• 배당의 영향력: 배당금 재투자 시 최종 자산 규모의 변화

이제 2012년부터 2026년까지의 데이터를 바탕으로, 세 ETF의 시뮬레이션 결과를 상세히 살펴본다.
 
 
백테스팅 결과
첨부된 백테스트 결과 보고서(2012년 1월 ~ 2026년 3월)를 바탕으로 SCHD, SPY, QQQ의 투자 성과를 분석한 결과이다.
 
아래는 SCHD, SPY, QQQ 각 포트폴리오의 16년간 투자 성과 그래프이다.

 
아래는 SCHD, SPY, QQQ 각각의 년도별 수익률이다.

 
아래는 SCHD의 월별 수익률 및 년도별 수익률을 나타낸다.

 
아래는 SPY의 월별 수익률 및 년도별 수익률을 나타낸다.

 
아래는 QQQ의 월별 수익률 및 년도별 수익률을 나타낸다.

 
아래는 SCHD, SPY, QQQ의 낙폭 그래프이다.

아래는 SCHD의 최악의 낙폭률 10개와 낙폭 기간을 나타낸다. MDD = -21.54%이다.

 
아래는 SPY의 최악의 낙폭률 10개와 낙폭 기간을 나타낸다. MDD = -23.93%이다.

 
아래는 QQQ의 최악의 낙폭률 10개와 낙폭 기간을 나타낸다. MDD = -32.58%이다.

 
아래는 SCHD, SPY, QQQ 각각의 최종적인 투자 지표를 나타낸다.

 
 
투자 성과 총괄 비교
10,000달러를 초기 투자하고 배당금을 재투자하며 매년 리밸런싱을 진행했을 때의 성과 지표이다.

 

평가지표	SCHD	SPY	QQQ
최종 자산 (End Balance)	$55,394	$66,587	$117,098
연평균 수익률 (CAGR)	+12.76%	+14.23%	+18.85%
표준편차 (변동성)	13.68%	13.89%	17.01%
최대 낙폭 (MDD)	-21.54%	-23.93%	-32.58%
샤프 지수 (Sharpe Ratio)	0.83	0.92	1.01

 

• 수익성: QQQ가 연평균 +18.85%의 수익률을 기록하며 가장 압도적인 성과를 보여주었다. SCHD는 +12.76% 수익률로 세 자산 중 가장 낮았다.
• 안정성: SCHD는 표준편차(13.68%)와 최대 낙폭(-21.54%) 면에서 가장 우수한 방어력을 보였다. 반면 QQQ는 최대 낙폭이 -32.58%에 달해 변동성이 가장 컸다.

연도별 주요 성과 및 특징

• 최고의 해: QQQ는 2023년에 +54.85%라는 폭발적인 수익률을 기록했다. SCHD의 최고 수익률은 2013년의 +32.89%였다.
• 최악의 해: 2022년 하락장에서 QQQ(-32.58%)와 SPY(-18.17%)가 큰 타격을 입은 반면, SCHD는 -3.23%로 선방하며 뛰어난 하락장 방어력을 입증했다.

최근 흐름 (2026년 1분기): 2026년 1월부터 3월까지 SCHD는 +12.79%의 수익률을 기록 중이나, SPY(-4.37%)와 QQQ(-5.93%)는 마이너스 수익률을 보이고 있다.
 
 
위험 대비 수익 지표 분석

• 샤프 지수 및 소티노 지수: 위험 대비 수익률을 나타내는 샤프 지수와 하락 위험을 고려한 소티노 지수 모두 QQQ(1.01 / 1.71)가 가장 높게 나타났다. 이는 높은 변동성을 감수할 만큼의 충분한 수익을 보상받았음을 의미한다.

상관관계: SPY와 QQQ는 0.92의 높은 상관관계를 보인 반면, SCHD와 QQQ는 0.66으로 상대적으로 낮게 측정되었다. 이는 포트폴리오 분산 투자 시 SCHD가 보완 자산으로서 가치가 있음을 시사한다.
 
결 론
장기적인 자산 증식 측면에서는 QQQ가 가장 유리했으나, 하락장에서의 심리적 안정감과 꾸준한 현금 흐름(배당)을 중시하는 투자자에게는 SCHD가 훌륭한 대안이었음이 데이터로 확인되었다.